萬億地方債置換啟動 地方政府減負四五百億

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樓主 2019-08-18 08:15:30
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鉑悅山

一萬億地方債置換已經啟動?!兜谝回斀浫請蟆酚浾甙l現,已有部分地方省份開始發債準備。其中安徽、江蘇等已在組建債券承銷團,安徽、天津、河北、廣西、貴州等已招標信用評級機構。

近期地方政府償債迎來高峰期,根據之前的審計報告,截至2013年上半年地方政府負有償還責任的存量債務中,2015年到期需償還近1.86萬億元。不久前,經國務院批準,財政部下達了1萬億元地方政府債券置換存量債務額度,從而達到置換后地方政府債務延長,利率降低的效果,緩解了債務風險。

地方存量債務如何置換成政府債券?置換債券能在多大程度上緩解地方債危機?會否有第二個1萬億置換債券?伴隨著置換啟動,市場的這些問號將逐步找到答案。

地方政府減負,這點是肯定的。根據財政部測算,1萬億元的置換債券能讓地方政府一年減輕利息負擔400億元~500億元。

怎么發:一般債券和專項債券

此前財政部有關負責人答問的信息顯示,1萬億元的置換債券將分為一般債券和專項債券,前者針對沒有收益的公益性項目,最終由一般公共預算收入還本付息,后者針對有一定收益的公益性項目,最終由項目對應的政府性基金或專項收入還本付息。

為確保1萬億置換債券資金用于償還存量債務,財政部也劃出幾條紅線,比如這筆錢只能用于償還債務本金,不得用于付息,不得用于經常性支出等。

目前,一些地方已經相繼披露首批發行一般債券額度。比如安徽確定首批一般債券發行規模為258億元,江蘇則為648億元。

一位資深評級人士告訴《第一財經日報》記者,目前評級機構參與評級的地方債券多是置換債券。

一位主管融資平臺公司的地方財政人士告訴本報記者,地方在拿到置換債券額度之后,會用這筆發行債券的錢用于歸還到期的銀行貸款。由于債券屬于直接融資,利率相對銀行貸款要低,而且債券期限長,如此緩解了地方償債壓力。

比如某市有一筆今年10月份到期、連本帶息總計為8億元的債務,該市政府在5月份通過省級政府代發總額為8億元的10年期低息債,發行成功之后,將8億元本息還給債權人,然后在未來的10年內再歸還新債權人的債務。

上述地方財政人士稱,融資平臺公司的貸款主要來自銀行,當時銀行貸款利率在6%~7%,如果替換成地方政府債券(二級市場收益率年化約3.5%),成本將明顯降低。

安徽省財政廳政府債務管理辦公室有關負責人稱,地方政府債券置換將有利于降低政府融資成本,置換后的融資成本會降低到5%左右。

如果考慮到一些地方借助“影子銀行”的融資高成本,如信托融資的年化成本大多在10%以上,此次置換債券帶來的融資成本降低將更明顯。

獲得置換債券最高額度(810億元)的江蘇省測算過,過去每年利息負擔在80億元~100億元之間,通過發行地方債能減少一半的利息支出,既緩解了地方的支出壓力,也為地方挪騰出一部分資金,用于加大其他支出。

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(責任編輯:段文平)
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