從產銷和進出口市場分析未來鋼鐵行業的投資價值

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樓主 2019-04-22 02:43:49
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原標題:從產銷和進出口市場分析未來鋼鐵行業的投資價值

2017年是中國經濟觸底回升的一年,也是中國鋼鐵工業供給側結構性改革推進的騰飛之年。2017年中國鋼鐵行業不僅完成了5000萬噸的去產能任務,還按期完成了取締1.4億噸“地條鋼”的任務;鐵腕環保持續推進,鋼鐵行業內生動力有效增強,鋼材價格合理回歸,鋼鐵行業整體效益實現翻倍,企業運營狀況顯著改善。2017年,“地條鋼”產能在重拳打擊下得以全面取締,但隨著鋼材價格大幅上漲,“地條鋼”死灰復燃的可能性增加。近期,黑龍江、吉林等省已發生幾起“地條鋼”死灰復燃案例,鋼鐵煤炭行業化解過剩產能和脫困發展工作部際聯席會議(簡稱部際聯席會議)針對案件查處情況向各地印發了通報。“地條鋼”死灰復燃問題必須引起足夠重視,持之以恒常抓不懈。

“一帶一路”對我國鋼鐵行業的影響是現實而深遠的。隨著沿線合資建設項目和鋼鐵需求的快速增長,對中國基建用鋼和出口制造用高技術含量鋼材的需求也快速增長,使得中國鋼鐵企業的國際化布局穩定地向前推進。海關總署統計數據顯示,2017年1-12月,我國鋼材進口量為1,330.0萬噸,同比增長0.6%,增速較2017年1-9月和2016年同期分別回落1.2個和2.8個百分點。

2017年12月中國鋼材進口金額14.9億美元,同比增長26.1%。2017年1-12月,中國鋼材進口金額達151.7億美元,同比增長15.3%。2017年,我國累計出口鋼材7541.35萬噸,同比減少3307.81萬噸,下降30.49%,出口金額545億美元。2017年,我國累計進口鋼材1329.78萬噸,同比增加8.36萬噸,增長0.63%,進口金額總計151.7億美元;2017年,我國鋼材貿易順差為393.3億美元。“一帶一路”戰略的實施,也對我國鋼鐵行業提出了更高的要求。在“一帶一路”項目推進過程中,中國鋼鐵企業也難免會遇到一些問題和麻煩,這主要是在政治、管理、環保、投資以及合作方案等方面的風險。由于沿線國家的多民族、多文化、多語言和多宗教信仰,挑戰著中國企業的海外項目運營能力,比如海外項目投建階段的土地、礦產、交通設施等主體和配套設備建設問題;運營階段的稅收繳納、勞工糾紛等屬地化管理問題;甚至是企業清算和退出機制的安排。同時,鋼鐵項目存在廢水、廢氣、廢渣的污染問題,環保成本很高。這需要通過創新經營合作模式,才能適應破解難題的要求。譬如,以股權分散破解政治風險,以治理本地化解決管理風險,以一攬子方案化解環保風險,等等。

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鋼鐵行業“一帶一路”總體運行情況

1.“一帶一路”國家鋼鐵發展規模

“一帶一路”對我國鋼鐵行業的影響是現實而深遠的。隨著沿線合資建設項目和鋼鐵需求的快速增長,對中國基建用鋼和出口制造用高技術含量鋼材的需求也快速增長,使得中國鋼鐵企業的國際化布局穩定地向前推進。

“一帶一路”戰略的實施,也對我國鋼鐵行業提出了更高的要求。在“一帶一路”項目推進過程中,中國鋼鐵企業也難免會遇到一些問題和麻煩,這主要是在政治、管理、環保、投資以及合作方案等方面的風險。由于沿線國家的多民族、多文化、多語言和多宗教信仰,挑戰著中國企業的海外項目運營能力,比如海外項目投建階段的土地、礦產、交通設施等主體和配套設備建設問題;運營階段的稅收繳納、勞工糾紛等屬地化管理問題;甚至是企業清算和退出機制的安排。同時,鋼鐵項目存在廢水、廢氣、廢渣的污染問題,環保成本很高。這需要通過創新經營合作模式,才能適應破解難題的要求。

譬如,以股權分散破解政治風險,以治理本地化解決管理風險,以一攬子方案化解環保風險,等等。

2.“一帶一路”國家鋼鐵市場規模

“一帶一路”國家基礎設施建設需求巨大,對鋼鐵、有色等基礎材料有著旺盛的需求。據統計,“一帶一路”國家每年鋼鐵總消費量約3.7億噸,鋼鐵凈進口量超過200萬噸的國家有十幾個,人均鋼鐵消費量仍處于很低水平,發展空間巨大。但“一帶一路”沿線國家的粗鋼產量只有3億噸,“一帶一路”沿線國家仍需從中國進口大量鋼鐵產品。

3.“一帶一路”鋼材進口規模

東盟地區的鋼材進口量約6266萬噸,其中有51.28%的鋼材進口來自中國;南亞地區的鋼材進口量約2161萬噸,其中有44.66%的鋼材進口來自中國;西亞北非地區的鋼材進口量約4884萬噸,其中有27.01%的鋼材進口來自中國;

圖表:“一帶一路”國家鋼材進口總量及對中國鋼材的進口

資料來源:中研普華產業研究院

4.“一帶一路”國家鋼鐵消費水平

據統計,“一帶一路”國家每年鋼鐵總消費量約3.7億噸,鋼鐵凈進口量超過200萬噸的國家有十幾個,人均鋼鐵消費量仍處于很低水平,發展空間巨大。

其中鋼鐵消費量較高的地區主要是南亞(印度、巴基斯坦、孟加拉、斯里蘭卡)、西亞北非(伊朗、土耳其、約旦、以色列、沙特等地)、東盟等地。

其中南亞地區的粗鋼消費量約為1.017億噸;西亞北非的粗鋼消費量約9711萬噸;東盟地區的粗鋼消費量約8126萬噸。

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中國鋼鐵行業產銷情況分析

1.國內鋼鐵行業工業總產值

2017年,我國鋼鐵工業規模以上企業數量為8532家,相比2016年的9224家減少了692家;2017年,規模以上鋼鐵企業產值62866.7億元,同比2016年增長4.3%。

圖表:2014-2017年我國鋼鐵工業規模產值

資料來源:中研普華產業研究院

2.大型鋼鐵企業在國外情況

鞍鋼

2010年,鞍鋼與意大利維加諾公司在米蘭公證處進行完成股權轉讓簽字,這標志鞍鋼第一個海外鋼材加工中心——鞍鋼維加諾公司正式成立運營。維加諾公司是意大利一家鋼材加工企業,主要加工硅鋼和鍍鋅板卷,年加工能力為10萬噸左右。該公司擁有自己的分銷物流中心,為下游40多家用戶配送貨物,在歐洲鋼材市場享有很高聲譽。

首鋼

2015年2月,首鋼馬來西亞東鋼公司一期一步工程首塊鋼坯出爐,標志著首鋼第一座海外綜合鋼廠項目跨越了一個新里程。這是首鋼首個在海外投資建廠項目,也是東南亞唯一一座工序完整的綜合性鋼鐵廠,項目年產能可達300萬噸。

邯鄲鋼鐵

2015年2月,河北鋼鐵集團邯鋼伊拉克MASS鋼廠項目一期工程主體設備已全部安裝完畢,進入設備全面調試階段。該項目是河北鋼鐵集團邯鋼公司在海外首次承攬以設備維護和生產組織為主要內容的項目,標志著邯鋼公司開拓海外工程技術市場邁出重要一步。

河北鋼鐵集團邯鋼公司伊拉克MASS鋼廠項目由伊拉克MASS集團投資,邯鋼負責該項目的設備安裝、調試和工程質量驗收以及后期設備維護、生產管理。項目建設分為兩期,一期工程主要包括一座120噸超高功率煉鋼電爐,一臺六機六流多斷面方坯連鑄機和一條直徑10——2毫米螺紋鋼棒材生產線。

煉鋼設計年產量為125萬噸,軋鋼設計年產量為65萬噸。二期工程為再建一條年生產能力60萬噸的棒材軋機生產線。

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鋼鐵行業進出口市場綜述

海關總署統計數據顯示,2017年1-12月,我國鋼材進口量為1,330.0萬噸,同比增長0.6%,增速較2017年1-9月和2016年同期分別回落1.2個和2.8個百分點。2017年12月中國鋼材進口金額14.9億美元,同比增長26.1%。2017年1-12月,中國鋼材進口金額達151.7億美元,同比增長15.3%。

2017年,我國累計出口鋼材7541.35萬噸,同比減少3307.81萬噸,下降30.49%,出口金額545億美元。2017年,我國累計進口鋼材1329.78萬噸,同比增加8.36萬噸,增長0.63%,進口金額總計151.7億美元;2017年,我國鋼材貿易順差為393.3億美元。

景氣度是決定鋼鐵板塊投資機會最重要的因素,景氣度的衡量可拆解為:(1)不考慮存貨的模擬盈利;(2)鋼價,若二者均持續走高,則景氣度確定向好。

截止去年11 月3 日,國內鋼價綜合指數較年內最高點(9 月8 日)回落3.4%, 但進口鐵礦石價格較年內最高點(9 月7 日)回落18.15%、焦炭價格較年內高點(9 月13 日)回落26.20%,若不考慮存貨因素,則鋼鐵的利潤實際上是逆鋼價而行、再創2017年以來的新高。

長期以來,國內電爐鋼發展緩慢甚至倒退的重要原因則是廢鋼和以及電力價格相對高企,但是目前電力供應相對充足、廢鋼資源也將逐步豐富,這是產業發展的規律,將推動電爐鋼步入趨勢性發展大時代。

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